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    香港，夜幕下的“琥珀苑”包厢内，茶香袅袅，气氛却凝滞得近乎粘稠。精致的粤式点心在骨瓷碟中渐渐冷却，无人动筷。王磊感到自己的后背已被汗水微微浸湿，但他努力维持着表面的镇定，甚至强迫自己端起茶杯，啜饮了一口早已凉透的龙井。清苦的茶味在舌尖蔓延，却压不下心头不断翻涌的惊涛。

    查尔斯·温斯顿的耐心，或者说，他展现出的那种近乎完美的、属于顶级掠食者的从容，比直接的咄咄逼人更令人窒息。他并不急于抛出条件，反而像一位和蔼的长者，与王磊聊起了北极星的历史，聊起了叶婧当年几个堪称经典的、至今仍被业界称道的投资案例，言语间不乏真诚的赞赏。

    “叶婧女士是一位令人钦佩的企业家，”查尔斯轻轻放下茶杯，湛蓝的眼眸在灯光下显得深邃而真诚，“她的远见、魄力，以及对价值投资的坚守，即使在华尔街也备受尊重。北极星能有过去的辉煌，她居功至伟。她的意外离世，是贵司的巨大损失，也是整个行业的遗憾。”

    王磊心中警铃大作。对方越是褒奖叶婧，越是肯定北极星的过去，接下来“但是”之后的内容，恐怕就越是冷酷和不容拒绝。他微微欠身，谨慎地回应：“感谢温斯顿先生对叶总的认可。叶总的精神，一直是我们北极星前行的指引。”他刻意避开了北极星现状的话题。

    查尔斯微微一笑，仿佛看穿了王磊的防守，却并不在意。他话锋依旧温和，却像手术刀般精准地切入了核心：“正因如此，看到北极星这样一家由杰出领袖缔造的优秀机构，因为一些……嗯，令人遗憾的事件和某些不合理的市场行为，陷入如此困境，我感到非常痛心。BVC作为全球性的投资机构，我们欣赏并珍视那些真正创造长期价值的企业和团队。我们认为，北极星的核心能力，特别是其团队在特定领域的专业洞见和本地化经验，依然具有不可替代的价值。任由这样的价值在无谓的消耗和攻击中湮灭，是对所有利益相关方的不负责任，也是对市场效率的损害。”

    铺垫已经足够。查尔斯对李哲微微颔首。李哲会意，从随身的高档皮质公文包中，取出一份不算太厚、但装帧精致的文件，轻轻推到王磊面前。

    “王总，基于我们对北极星的尊重和对其潜在价值的认可，我们准备了一份初步的、但体现了我们最大诚意的合作框架建议。”李哲的声音平稳而专业，“请过目。”

    王磊的心沉了下去。他拿起那份文件，封面上是简洁的BVC徽标和“关于与北极星资本战略合作之非约束性框架建议”的字样。他翻开，里面的内容远比之前邮件中的意向书要详细和具体得多，条款清晰，逻辑严密，显示出BVC团队极其高效专业的准备。

    核心条款依旧围绕收购，但细节更加明确，也更具……诱惑力和压迫感。

    BVC提出，愿意以北极星停牌前三十个交易日平均股价为基础，溢价35%，对北极星进行100%股权收购。收购完成后，北极星将作为BVC旗下独立的亚洲品牌运营，BVC承诺在三年内保留“北极星资本”的名称和核心业务线。现有管理团队，包括王磊、周敏等关键人员，将获得“有竞争力的”留任激励，并“有机会”参与BVC全球平台的更多项目。对于北极星现有问题资产和不良投资，BVC愿意设立专项处置基金，与北极星原团队共同管理，化解风险。同时，BVC承诺，在交易完成后的六个月内，向重组后的北极星（或新设主体）注入不低于5亿美元的新资金，用于支持现有优质项目和发展新投资。

    为了“帮助北极星稳定当前极端困难的局面”，BVC甚至提出，可以在最终交易达成前，提供一笔高达5000万美元的、有严格抵押和风控条款的“过桥贷款”，以解北极星的“燃眉之急”。

    在文件的最后，是极其严格的排他性条款和时效条款：北极星需在72小时内给予原则性答复，并签署为期30天的排他性谈判协议。在此期间，北极星不得与任何其他潜在投资方或收购方接触，且需向BVC开放所有尽职调查所需的数据和渠道。

    35%的溢价，相对于北极星巅峰时期的股价，无疑是贱卖。但相对于此刻跌入谷底、流动性枯竭、风雨飘摇的现状，这个价格，尤其是搭配上“品牌保留”、“团队留任”、“资金注入”和“过桥贷款”的承诺，对于许多深陷绝境的企业来说，无异于一根闪闪发光的救命稻草。
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